주식의 현대 포트폴리오 이론(MPT)에 대해 자세히 알아보자.

현대 포트폴리오 이론(Modern Portfolio Theory, MPT)은 투자자가 다양한 투자 포트폴리오를 구성함으로써 수익을 극대화하고 위험을 최소화할 수 있다고 제안하는 금융이론입니다. MPT는 1950년대 Harry Markowitz에 도입되어 있으며 이후 현대 금융의 초석이 되었다고 합니다.

금리 변화에 따른 투자 자산 선택방법 4단계! (fa. 달걀모형이론)

 

 

 

MPT 제안 몇 가지.

 

MPT 5가지 제안.

• MPT는 몇 가지 주요 가정을 기반으로 하는데 첫 번째는 투자자가 위험을 회피한다는 것입니다. 즉 낮은 위험에 대한 대가로 낮은 수익을 기꺼이 받아들입니다. 두 번째 부분은 가정은 투자자가 각 투자의 우험과 수익을 정확하게 측정할 수 있다는 것입니다. 마지막 세 번째로 투자자가 합리적이며 주어진 위험 수준에 대해 가장 높은 시대 수익을 제공하는 포트폴리오를 선택할 것이라는 것입니다.
• MPT는 포트폴리오의 위험이 단순히 개별 투자 위험의 합계가 아니라고 제안합니다. 대신 포트폴리오의 위험은 포트폴리오의 투자가 서로 상관되는 방식에 따라 결정되는데 투자가 완벽하게 상관관계가 있는 경우 즉, 함께 위아래로 움직이는 경우 포트폴리오의 위험은 개별 투자의 위험 합계와 같으나 투자가 완벽하게 상관되지 않으면 위험이 줄어들 수가 있습니다.

 

 

• MPT는 투자자가 다양한 위험 및 수익 특성을 가진 자산에 투자함으로 써 다양한 포트폴리오를 구축할 수 있다고 제안합니다. 여기에는 서로 다른 위험 및 수익 특성을 가진 주식 채권 및 기타 유가증권과 같은 자산 혼합을 선택하는 것이 포함되는데 목표는 주어진 위험 수준에 대해 가장 높은 기대 수익을 제공하는 포트폴리오를 선택하여 위험과 수익 간의 최적의 균형을 달성하는 것일 겁니다. 
• MPT는 여러 통계 도구를 사용하여 포트폴리오의 위험과 수익을 측정하는데 이들 중 가장 중요한 것은 주어진 위험 수준에 대해 가장 높은 기대 수익을 제공하는 포트폴리오 세트인 효율적 프런티어의 개념입니다. MPT는 투자자들이 효율적인 프런티어에 있는 포트폴리오를 선택한다고 제안하고 이 포트폴리오는 주어진 위험 수준에 대해 가장 높은 기대 수익을 제공하기 때문입니다.

 

 

• MPT는 정략적 분석에 지나치게 초점을 맞추고 있으며 시장 비효율로 이어질 수 있는 행동 편향 또는 시장 이상 현상의 역할을 고려하지 않는다고 주장하는 일부 사람들로부터 비판을 받게 되었습니다. 또한 비평가들은 MPT가 투자자가 완벽한 정보를 가지고 있고 실제 시장에서는 그렇지 않을 수 있는 각 투자의 위험과 수익을 정확하게 측정할 수 있다고 가정한다고 주장합니다. 이러한 비판에도 불구하고 MPT는 현대 금융에서 널리 사용되고 영향력 있는 이론으로 남아있습니다.